¿Buscar y reemplazar valores múltiples con valores múltiples/diferentes en PHP?

¿Existe una función PHP incorporada para reemplazar múltiples valores dentro de una cadena con una matriz que dicta exactamente qué se reemplaza con qué?

Por ejemplo:

$searchreplace_array = Array('blah' => 'bleh', 'blarh' => 'blerh');
$string = 'blah blarh bleh bleh blarh';

Y el resultado sería: ‘bleh blerh bleh bleh blerh’.

Estás buscando str_replace().

$string = 'blah blarh bleh bleh blarh';
$result = str_replace(
  array('blah', 'blarh'), 
  array('bleh', 'blerh'), 
  $string
);

// Consejo adicional:

Y si está atascado con una matriz asociativa como en su ejemplo, puede dividirla así:

$searchReplaceArray = array(
  'blah' => 'bleh', 
  'blarh' => 'blerh'
);
$result = str_replace(
  array_keys($searchReplaceArray), 
  array_values($searchReplaceArray), 
  $string
); 

$string = 'blah blarh bleh bleh blarh';
$trans = array("blah" => "blerh", "bleh" => "blerh");
$result = strtr($string,$trans);

Puedes comprobar el manual para una explicación detallada.

EN CASO de que alguien esté buscando reemplazar las mismas cadenas con diferentes valores (por ocurrencia). Ejemplo, para reemplazar todo ## por números ++ O valores de una matriz-

$split_at="##";
$string = "AA ##  BB ##  CC ##  DD";
$new_string = '';
// echo $string;
$replace_num = 1;
$replace_arr = ['first' , 'second' , 'third'];
$split_at_cnt = substr_count($string, $split_at);
for ($split=0; $split <= $split_at_cnt; $split++)
{
    $new_string .= str_replace('##', ($replace_num++)." : ".$replace_arr[$split], substr( $string, 0, strpos($string, $split_at)+strlen($split_at)));
    $string = substr($string, strpos($string, $split_at)+strlen($split_at));
}

echo $new_string;

str_replace() hace eso.

Puedes comprobar el manual para una explicación más detallada.

Por lo que tienes allí, solo pasa esa matriz a str_replace como la búsqueda y el reemplazo (usando array_keys en el parámetro de búsqueda si desea mantener la matriz tal como está).